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7月10日夜間，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）主席鮑威爾在國會出席聽證會時表示，當(dāng)前貿(mào)易的不確定性和對全球前景的擔(dān)憂，將繼續(xù)給美國經(jīng)濟施加壓力。

多方分析認為，鮑威爾的講話雖然沒有明說，但暗示了美聯(lián)儲可能在本月底降息。

如果降息成真 ，那將是美聯(lián)儲十年來首次降息。

降息的苗頭一出來，金融市場立刻有了“山雨欲來風(fēng)滿樓”的顯現(xiàn)：紐約股市三大股指7月10日集體上漲，標(biāo)準普爾500種股票指數(shù)盤中一度突破3000點大關(guān)，收盤漲0.45%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達克指數(shù)分別上漲0.29%和0.75%。

此外，當(dāng)天美元指數(shù)顯著走低，并因此大幅提振黃金、原油等大宗商品價格。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價10日上漲0.86%。紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲4.50%，9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲4.44%。

在美元主導(dǎo)國際金融體系的大背景下，美聯(lián)儲無論加息還是降息，都將牽動著世界的經(jīng)濟神經(jīng)。

特朗普“威脅”奏效？

路透社認為，鮑威爾的講話，既是為美聯(lián)儲本月底降息做鋪墊，也是為自己在國會爭取更多的支持。

美聯(lián)儲主席鮑威爾和總統(tǒng)特朗普的微妙關(guān)系早已不是新聞。

特朗普是近30年來首位公開抨擊美聯(lián)儲的美國總統(tǒng)。此前，特朗普曾數(shù)次呼吁鮑威爾降低利率、恢復(fù)購買債券，以刺激美國經(jīng)濟增長。然而，自特朗普政府上臺以來，美聯(lián)儲累計加息7次。

面對鮑威爾的“不服軟”，特朗普在推特上多番指責(zé)美聯(lián)儲：“如果不是美聯(lián)儲錯誤地提高利率，美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和股票價格都會高得多”“對于我選擇的美聯(lián)儲主席鮑威爾感到失望”“美聯(lián)儲是美國經(jīng)濟所面臨的唯一問題”等。

盡管特朗普一再抱怨鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲通過加息阻礙了經(jīng)濟增長和(00001)金融市場，但鮑威爾不僅沒有理會他的要求，而且還一再明確拒絕。

作為特朗普親自提名的美聯(lián)儲主席，鮑威爾的“不受控”讓特朗普在今年年初開始考慮將其卸任。

美國媒體報道稱，特朗普在今年2月就已經(jīng)開始要求白宮律師團隊探討卸任鮑威爾美聯(lián)儲主席一職的可行性。

美國總統(tǒng)解雇美聯(lián)儲主席，這是一次前所未有的舉動。要知道，美國法律規(guī)定，總統(tǒng)只有在“犯下重大錯誤”的情況下才可以撤換美聯(lián)儲主席。

為了讓美聯(lián)儲遵從自己的意愿行事，此前特朗普甚至提名了朱迪 謝爾頓和克里斯托 弗沃勒成為美聯(lián)儲理事—這兩人都是市場公認的鴿派代表。

因此，此次相對于年初強硬的“鷹派”加息表態(tài)，美聯(lián)儲現(xiàn)在明顯變得更加偏“鴿派”降息暗示，除了早前經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂引發(fā)的金融市場的震蕩，以及部分美國就業(yè)、制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱讓美聯(lián)儲因地制宜作出的利率風(fēng)向調(diào)整，不得不讓人猜測這是否與美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)的“努力”密切相關(guān)。

與市場的博弈

面對特朗普不斷施加的降息壓力，鮑威爾表示，美聯(lián)儲作出決定考慮的是實現(xiàn)就業(yè)最大化和價格穩(wěn)定的任務(wù)，美聯(lián)儲永遠保持“獨立性”地位，其所做的決定都是透明并負責(zé)任的， 就算總統(tǒng)特朗普試圖開除他，他也不會離開美聯(lián)儲主席的崗位。

鮑威爾強調(diào)稱政策委員會今年逐漸“偏鴿”的主要原因是基于目前經(jīng)濟前景面臨下行的風(fēng)險。

“近幾個月來前景面臨的不確定性有所上升，”鮑威爾表示，“一些主要海外經(jīng)濟體的經(jīng)濟勢頭似乎出現(xiàn)了放緩，而這種疲軟可能會影響美國經(jīng)濟。此外，一些政府政策問題尚未得到解決，包括貿(mào)易發(fā)展，聯(lián)邦債務(wù)上限和英國脫歐 。”

鮑威爾指出，政策制定者正在認真監(jiān)測各項情況發(fā)展，包括通脹疲軟狀況可能“比我們目前預(yù)期的更持久”的風(fēng)險。此外，鮑威爾還提到商業(yè)投資放緩，全球經(jīng)濟增長減速，住房投資和制造業(yè)產(chǎn)出下降。

美聯(lián)儲在6月政策聲明中也提到過“不確定性”上升和通脹“低迷”，當(dāng)時的政策傾向于降息。根據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的國內(nèi)生產(chǎn)總值跟蹤指標(biāo)顯示第二季度經(jīng)濟增長明顯放緩。

在鮑威爾看來，與其說是向特朗普“服軟”，他更愿意承認自己是在與市場對弈。

當(dāng)前的現(xiàn)實情況讓鮑威爾很無奈，按照預(yù)定的美聯(lián)儲貨幣政策，不降息已是不可能的事，維持既定的美聯(lián)儲貨幣政策的客觀經(jīng)濟環(huán)境已發(fā)生根本性變化。他已經(jīng)很難繼續(xù)選擇與市場抗衡。

是福還是禍

如果美聯(lián)儲現(xiàn)在降息，就要面對一系列的考驗。

雖然降息可能會對刺激美國經(jīng)濟增長起到一定作用，讓通脹回到預(yù)定區(qū)間，對美國就業(yè)率增長帶來動力，使美國經(jīng)濟不至于快速衰退，但同時也會帶來諸多的負面效應(yīng)，對美國經(jīng)濟以及金融會帶來不小的沖擊。

一方面，一旦美聯(lián)儲傾向于降息，將意味著自2015年12月開始啟動的本輪加息周期的終結(jié)。美聯(lián)儲聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將再次向曾經(jīng)維持七年的近乎于零的超低水平靠攏，全球資產(chǎn)價格可能隨之重估。很明顯，降息可能帶來資產(chǎn)價格泡沫，并最終導(dǎo)致美國經(jīng)濟下滑。

另一方面，美聯(lián)儲的一舉一動也關(guān)系全球貨幣政策的走向，美聯(lián)儲降息，會刺激全球貨幣政策向更寬松的方向發(fā)展。

據(jù)美國銀行知名經(jīng)濟學(xué)家伊桑 哈里斯預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月份、12月份和2020年初分別降息25個基點。如果實現(xiàn)，全球又將重新進入量化寬松的貨幣政策，全球貨幣將更加泛濫，加劇全球通貨膨脹，進而引發(fā)美元快速貶值，對美元的全球霸主地位也會帶來一定威脅。

摩根大通的資深分析師大衛(wèi) 凱里認為，美聯(lián)儲如果在本月底真的降息，就會“從根本上犯錯”。凱里表示，降息并不會提振美國經(jīng)濟，想刺激經(jīng)濟真正要靠的不是貨幣政策而是財政政策。

       來源：時代周報

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆