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石油以其巨大的工業(yè)、經(jīng)濟(jì)價值，在金融界獲得“黑金”的稱號。有市場人士稱，國際金融市場真正的“硬角色”，美金、黃金、黑金（石油）“三金”當(dāng)仁不讓。

然而，近段時間以來，“美金”依然強(qiáng)勁，展現(xiàn)出較大韌性；黃金開啟牛市，站上逾六年的高位；“黑金”表現(xiàn)卻顯得失色很多。以美聯(lián)儲7月31日降息為起點(diǎn)，國際油價再次進(jìn)入接連走低的下行通道。

Wind數(shù)據(jù)顯示，紐約商品交易所NYMEX原油期貨主力合約價格自上述時點(diǎn)至今已經(jīng)下跌近10%。8月7日一度跌至半年新低50.52美元，較4月高點(diǎn)跌超20%，步入“技術(shù)性熊市”。

黃金向上，“黑金”向下，“金油比”也闖入“雷區(qū)”。按照最新收盤價，COMEX黃金與紐約原油期貨價格之比已經(jīng)接近30。市場人士分析，金油比超過25，往往會釋放全球經(jīng)濟(jì)趨于負(fù)面信號，暗示著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、市場避險情緒走高。

從年初開始，國際金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)警。先是世界銀行發(fā)布報告下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速，后是經(jīng)合組織預(yù)測美國等全球主要國家經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑。而這種具有官方色彩的預(yù)警，疊加疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，無疑加劇市場緊張。加上全球貿(mào)易形勢不確定性，股票、石油等高風(fēng)險資產(chǎn)屢遭拋售，而傳統(tǒng)避險之王黃金和避險新貴比特幣價格升勢明顯，并推升金油比走高。

一般來說，金油比價升高的階段，通常也是貨幣寬松預(yù)期上升的階段。近期，全球央行紛紛降息，“開閘放水”成為今年全球貨幣政策的主旋律。早在7月31日美聯(lián)儲十年來首次降息前，就有印度、埃及、馬來西亞、新西蘭、澳大利亞等國降息。美聯(lián)儲降息后，更是掀起了一股全球降息潮。年內(nèi)至少有25個經(jīng)濟(jì)體相繼降息。

有分析稱，全球“央媽”紛紛祭出貨幣寬松的殺手锏，暗示著全球經(jīng)濟(jì)面臨的巨大壓力，而經(jīng)濟(jì)疲弱勢必會影響全球原油需求，讓投資者紛紛看空原油后市，并從該資產(chǎn)中撤離，讓原油價格一跌再跌。

受累于原油價格的大幅走低，國際市場上的能源股也普遍承壓。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月31日以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾行業(yè)分類下，美國、歐洲、日本的能源板塊分別領(lǐng)跌各自市場各大行業(yè)板塊。美國能源板塊跌7.71%，歐洲能源板塊跌7.25%，英國能源板塊跌9.66%，日本能源板塊跌10.59%。

以美國股市為例，該區(qū)間內(nèi)能源板塊成分股僅有一成個股上漲，九成個股下跌，康休資源、哈利伯頓、馬拉松原油、斯倫貝謝、西方石油、康菲石油、EOG能源等均跌超6%。兩大千億市值級別的能源巨頭?？松梨凇⒀┓瘕堃卜謩e跌近4%和1%。

股價不振顯示公司基本面隱憂。美國聯(lián)合能源日前公布的財報顯示，公司2019財年二季度凈利潤為9710萬美元，營業(yè)收入為7.9億美元，均同比減少逾3%。這種業(yè)績縮水的狀況在能源行業(yè)并不少見。

從供給端方面來看，盡管歐佩克遵守并承諾延長減產(chǎn)協(xié)議，但美國的油氣供給卻在高企。雖然此前美國能源信息署下調(diào)了今年美國原油產(chǎn)量的增速，但其仍高于需求增速。美銀美林日前發(fā)布報告稱，貿(mào)易保護(hù)主義已大幅沖擊全球工業(yè)活動，現(xiàn)階段全球石油市場需求增長處于近十年來最低水平。

美國一直在努力擺脫對不穩(wěn)定外國石油生產(chǎn)商過度依賴，如今這一任務(wù)已經(jīng)完成。不過，其油氣產(chǎn)量增長也對全球能源供需面產(chǎn)生了影響，并給不少能源企業(yè)帶來噩夢，很多能源企業(yè)股價都跌至三年前的水平以下。

       來源：中國證券報

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆