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拉加德首秀就讓市場失望了，她干了啥?

發(fā)布時間：2019-11-06 09:21:12

她沒有提及貨幣政策……

北京時間11月4日凌晨3：30，拉加德首次以歐洲央行行長的身份在歐洲央行演講。她的首秀結(jié)束后，荷蘭國際集團(tuán)下屬的網(wǎng)上銀行ING Diba分析師Carsten Brzeski指出，這是拉加德給市場帶來的第一次失望。

01事件梳理

拉加德此次演講的地點(diǎn)是在前德國財(cái)政部長、現(xiàn)任德國聯(lián)邦議院主席沃爾夫?qū)?朔伊布勒的慶祝會上。我們都知道，拉加德這次并沒有提及貨幣政策，那她到底講了什么？

首先，拉加德稱贊朔伊布勒幫助歐元區(qū)擺脫了主權(quán)債務(wù)危機(jī)。她表示，他深刻理解到，只有相互信任，才能保證一個由不同主權(quán)國家組成的貨幣聯(lián)盟走得更遠(yuǎn)。

此外，拉加德呼吁加強(qiáng)歐元區(qū)的一體化，并引用朔伊布勒的話說，遵守規(guī)則并不意味著缺乏創(chuàng)造力或獨(dú)創(chuàng)性，這是在深化經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟努力中需要傳達(dá)的精神。

02精選分析

拉加德首秀為何對貨幣政策噤聲？

市場本來期待可以從拉加德的講話中得到歐洲央行未來貨幣政策的蛛絲馬跡。畢竟，自今年夏季被提名以來，拉加德還沒有詳細(xì)討論過貨幣政策，這也讓市場摸不透歐央行的下一步行動。

但拉加德有自己的考慮。拉加德此次的觀眾是德國官員朔伊布勒，他常年質(zhì)疑歐央行的寬松政策，拉加德不提貨幣政策，主要是不想在上任第一天就加劇與德國之間的緊張關(guān)系。拉加德表示，為紀(jì)念德國議會議長舉行的晚宴不是“談?wù)撠泿耪呋蚺c其有關(guān)的任何事情”的合適時機(jī)。

與德國建立良好的關(guān)系是拉加德上任以來的主要挑戰(zhàn)之一。道明證券指出，如果拉加德選擇借此場合嚴(yán)厲批評德國財(cái)政立場，預(yù)計(jì)德國方面也不會太客氣。而且，拉加德這次的演講時間早就預(yù)示著她不會說什么，如果拉加德希望與歐洲進(jìn)行溝通，那么她應(yīng)該選擇在歐洲市場交易時間發(fā)表演講，而非在深夜。

興業(yè)投資指出，加德此舉可能是在完成歐央行貨幣政策全面評估前，不打算對貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整，而將重點(diǎn)放在平衡各方裂痕之上，以便為敦促歐元區(qū)各國領(lǐng)導(dǎo)人擴(kuò)大財(cái)政政策做鋪墊。

歐洲央行與德國之間的“恩怨”

近年來，對于歐洲央行前所未有的刺激措施，德國一直是最大的反對者之一，理由是其創(chuàng)紀(jì)錄的低利率和廉價信貸正在傷害德國儲戶。最近一次民意調(diào)查顯示，德國40%的人口傾向于不信任歐洲央行。德國總理默克爾曾表示，歐洲央行根本是為歐元區(qū)里面一些弱勢小國來制定貨幣政策，最近愈演愈烈的歐洲央行分歧，也是因?yàn)橐缘聡头▏胄袨槭椎恼咧贫ㄕ哒J(rèn)為，德拉基在9月推出的刺激方案過度了。

尤其是近期德國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，德國對歐央行政策的不滿可能會進(jìn)一步升級。

10月CPI數(shù)據(jù)顯示德國通脹水平仍處于低水平；

德國制造業(yè)仍處于衰退之中，工廠失業(yè)人數(shù)上升持續(xù)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅；

德國10月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)錄得大于預(yù)期，暗示其制造業(yè)危機(jī)正蔓延至就業(yè)市場。

拉加德的政策立場并非無跡可尋

值得注意的是，不少分析師并沒有將拉加德此次對德國的“示好”解讀成其政策或與德拉基不同，相反，分析指出，拉加德可能是在“先禮后兵”。

拉加德在稱贊德國聯(lián)邦議院主席的時候特別提到了相互信任以及歐元區(qū)國家的深度合作。事實(shí)上，早在上周，拉加德便開始指責(zé)德國和荷蘭沒有將預(yù)算盈余用于支持經(jīng)濟(jì)增長。拉加德的這番言論延續(xù)了德拉基長期以來的呼吁，即各國政府需要推出財(cái)政刺激政策來配合歐元區(qū)寬松的貨幣政策。

另外，據(jù)外媒的最新消息，拉加德有可能繼續(xù)留用德拉基的高級助手和私人顧問斯特勞布，預(yù)計(jì)從貨幣政策到溝通的任何關(guān)鍵職位都不會發(fā)生變化。拉加德的這一決定意味著，她或?qū)⒗^承鴿王的衣缽，保持歐洲央行貨幣政策的連續(xù)性。

來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆

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